마진콜이란? [예시, 뜻, 계산 총정리]

마진콜이란?

 

마진콜의 예시를 먼저 살펴 볼까요? 일반적인 주식 투자의 경우, A라는 사람이 1000만원의 주식을 매수하는 경우 50%의 손해를 보면 500만원의 주식이 됩니다.  그러던 중 주가 오르게 되면 다시 1000만원이 되기도 하구요. 하지만! 1000만원을 증거금으로 넣고 10배의 레버리지를 걸어서 1억원의 파생상품을 구입한다고 했을때, 이때 주가가 10%만 올라도 초기 증거금 수준입니다.

 

하지만 반대로 10%만 하락하더라도 100만원의 증거금을 전부 잃게 되는 상황이 발생합니다. 이렇게 되면 증거금이 전부 사라지는 것이기 때문에 계약을 지속할 수 없으니 우선 900만원이라도 유지하고 싶은 경우라면, 증거금을 추가적으로 넣어야 합니다. 하지만 증거금을 채워 넣지 못하게 되면 자동으로 반대 매매가 발생하고 강제 청산이 되더라도 증거금에 다다르지 못하는 경우 그만큼 투자자가 더 채워야 합니다. 즉 빚이 생기는 것입니다. 보통 마진콜을 받은 시점에서 가치는 점점 더 내려가고 있으므로 최악의 경우청산될 시점에는 원금의 수십 배의 빚이 생기는 일도 얼마든지 가능하다. 이런 경우가 누적되면 개인의 손실 차원에서 끝날 일이 아니게 됩니다.

 

보통 마진콜을 받은 시점 가치가 더욱 하락하고 있느 상황이라고 볼 수 있기 때문에 최악의 경우 청산이 되느 시점에 원금의 수십 배가 되는 채무가 발생할 수 있습니다.

 

마진콜을 쉽게 말하면 투자 손실로 인해 발생하는 추가증거금 요구. 어느 포지션이든간에 일단 손실이 생겨서 발생한다 생각하시면 됩니다.

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마진콜 대처 방법

 

오늘날 마진 거래는 개인 및 기관 투자자 모두의 특별한 관심을 받고 있으며, 초기 투자 자본을 몇 배 이상 늘릴 수 있는 기회를 제공한다. 그러나 마진 거래가 제공하는 모든 장점에도 불구하고 시장 참여자가 투자 전략 내에서 잘못된 예측을 하는 경우가 종종 있으며, 이로 인해 마진 콜이라는 현상이 나타나고 큰 재정적 손실을 피하기 위해 모든 오픈 포지션을 미리 청산해야 하는 상황이 발생한다.

이러한 마진콜에 어떻게 대처할 수 있을까요? 거래 과정에서 마진콜이 발생할 수 있는 결정이 내려진 경우, 이 상황에서 따라야 할 몇 가지 전략이 있습니다.

 

추가 자금 입금

마진콜이 발생한 상황에서 가장 간단한 첫 번째 해결책은 투자자의 마진 계좌에 사용 가능한 금액을 보충하여 차입한 자금(마진 부채)과 여유 현금(여유 마진) 사이의 비율을 높여 시장에서 미결 거래의 강제 청산을 피하는 것입니다.

 

자산 매각

금융 시장에서의 거래 관행에서 마진 콜과 관련된 상황이 발생할 경우 거래 계좌에서 사용 가능한 자산의 일부를 매도하는 것이 좋으며, 이를 통해 필요한 증거금 수준을 높이는 데 사용할 수있는 추가 자금을 해제 할 수 있으므로 결과적으로 필요한 증거금 수준을 높일 수 있다.

 

오픈 포지션 폐쇄

이 전략은 이전에 개설된 보류(지정가) 주문을 자발적으로 청산하는 것을 의미하며, 마진 거래의 틀에서 보면 관심 가격에 도달했을 때 거래를 개시할 가능성을 위해 투자자의 거래 계좌에 여유 증거금의 일부를 보유하는 것을 의미한다.

 

대기

거래 계좌의 기존 자산을 매도하지 않고도 가능한 경우 추가 자금을 입금 할 가능성이 없으며 지정가 주문이 없으며 운에 의존하고 거래 된 자산의 가격 변동 방향이 필요한 가격으로 변경되어 마진 콜의 위험을 줄이고 결과적으로 기존 오픈 거래의 강제 청산을 기대하는 것이 합리적이다.

 (출처 - B2Broker 일분보다 적게)

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마진콜 청산 가격 계산법

개시증거금과 유지증거금을 바탕으로 초기 가격 대비 마진콜이 발생하는 가격이 몇 % 정도인지 아래와 같이 계산할 수 있다. 

예를 들어 개시증거금율이 50%이고 유지증거금율이 20%인 주식의 가격이 40불이라고 해보자. 한 트레이더가 50% 현금 + 나머지 50%를 브로커로부터 빌려서 투자를 할 경우, 마진콜이 발생하는 가격은 40*(1-0.5)/(1-0.2)=40*(5/8)=25 즉 25불이다.

 

아래 그림은 현금 1만불과 나머지 1만불을 빌려서 총 2만불로 유지증거금율 30%짜리인 주식 구매후 주가가 40% 하락한 상황이다. 현재 전체 자산가치는 12000불이며 이 중 초기에 빌렸던 1만불의 비율은 84.4%, 실제로 현금으로 구매한 주식의 가치는 2000불로 감소하였다. (10000-20000*0.4=2000) 이 2000불은 전체 12000불 중 16.6%를 차지하고, 유지증거금율인 30%보다 낮기 때문에 마진콜이 발생하였다. 옵션 A 혹은 옵션 B로 마진콜에 대응할 수 있다.

 

[옵션 A] 빌린 1만불로 구매된 주식을 일부 매도하여, 현금으로 구매한 주식의 비율을 유지증거금율인 30% 이상으로 올리는 방법이다. 아래와 같은 1차방정식을 세워 주식을 얼마만큼 매도해야 마진콜에 대응할 수 있는지 알 수 있다.

 

따라서 빌린 1만불로 구매된 주식 중 5333.33불 어치를 매도해야만 한다. 

 

[옵션 B] 증거금(담보금)을 추가로 투입하여 전체 자산 중 담보금의 비율을 유지증거금율인 30% 이상으로 올리는 방법이다. 현재 전체 가치인 12000불에 대하여 30%인 3600불만큼의 증거금이 있어야 강제 청산 당하지 않는다. (반대매매) 현재 담보금의 가치는 2000불이므로 (10000-20000*0.4=2000) 차액인 1600불만큼을 더 투입해야한다. 

(출처 - 티스토리 블로그 - The Waterfront)